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证券时报记者 裴利瑞
一个国家或地区的理财观，是其经济脉搏与社会心态的镜像。在韩国，一股被称作“蚂蚁军团”的散户投资力量正越来越多的影响着资本市场。
近期，证券时报记者走访韩国首尔，与多位资管行业人士和投资者进行了交流。记者观察到，在物价高企、利率下行等社会的现实挑战下，投资理财已不仅仅是资产增值的工具，更被韩国许多年轻人视为改变命运的突围方式。在这种心态的影响下，韩国投资者不仅借道ETF涌入资本市场，而且热衷于高风险杠杆产品，不惧高风险博取高收益。
进入2025年，这股庞大的投资者力量在持续追捧本土及美国资产的同时，也逐渐将目光投向中国尤其是港股资产，资金流向的变化与对特定板块的聚焦布局，勾勒出一幅韩国投资理财的全新图景。
热衷高风险杠杆产品
韩国投资者对高风险资产的偏好由来已久。
公开资料显示，韩国于2010年便推出了杠杆ETF，是亚洲最早推出杠杆ETF的市场，早于日本（2012年）、中国台湾（2014年）和中国香港（2016年）。
证券时报记者采访发现，直至今日，不少韩国投资者仍然对高风险的杠杆ETF、衍生品、虚拟货币等情有独钟。
“由于物价较高，生活压力较大，韩国年轻人很喜欢炒股票和买基金，而且喜欢买2倍3倍杠杆的基金，比如今年比较流行的Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF产品，尽管在今年早些时候曾让投资者遭受超过80%的巨额亏损，但依旧吸引了大量买盘。”一位在韩国本土资管公司工作的人士透露。
韩国证券存管局数据显示，在今年10月3日至9日韩国本土市场休市期间，韩国投资者向全球市场投入了约12亿美元，其中净买入金额最多的便是Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF，高达1.51亿美元，此外还有T-rex 2X Long Bmnr Daily Target ETF、Defiance Daily Target 2X Short Ionq ETF等杠杆产品获得超5000万美元的净流入。
这种杠杆偏好也体现在对本土明星企业的追捧上。近期，韩国存储芯片企业SK海力士以168%的年内涨幅，成为炙手可热的投资标的。证券时报记者了解到，南方东英于10月16日推出全球唯一的海力士杠杆产品“XL二南方海力士”，与三星证券等韩国本土券商合作，使得韩国投资者可以更便捷地买卖这只在中国香港上市的杠杆产品。据了解，这一产品在近期备受韩国投资者追捧。
除了涌向杠杆ETF外，韩国投资者也在“借钱炒股”。根据韩国金融投资协会发布的最新数据，截至10月15日，韩国股市的信用交易融资余额总计达到了23.83万亿韩元，创下年内新高，并且正迅速接近2021年创下的25.65万亿韩元历史高点。
10月17日，韩国证券交易所和金融投资协会罕见发布联合声明，向投资者发出警告，在当前全球经济不确定性和市场可能出现短期调整的背景下，投资者在使用信用融资时应更加谨慎，避免超出自身偿还能力的过度杠杆交易。
“蚂蚁军团”借道ETF入市
韩国的ETF市场也在近几年发展迅猛。在被称为“蚂蚁军团”的散户投资者带动下，资金正以前所未有的热情涌入韩国ETF产品，尤其集中在高杠杆、半导体以及中国科技资产等特定领域，推动市场规模屡创新高。
今年7月下旬，在韩国资本市场上市的ETF数量首次突破1000只大关。韩国交易所数据显示，截至10月17日，韩国ETF管理人共28家，上市ETF数量达到1028个，单日成交量达到16亿韩元，资产规模达到260万亿韩元。
“其实韩国的ETF市场是从2021年以来才加速发展，四年来，上市ETF的数量翻了一番，管理规模增长了两倍多，日均交易量更是增长了五六倍。”上述资管人士透露，“其背后的主要原因，就是散户投资者的崛起。韩国处于历史性的低利率环境，传统储蓄和理财产品吸引力大减，叠加全球主要股市均在近几年触底反弹，大量散户投资者形成了‘蚂蚁军团’，以前所未有的规模涌入股市，寻求更高回报，而ETF提供了一站式的完美解决方案，大大降低了投资门槛。”
韩国交易所数据显示，截至10月17日，韩国个人投资者年内净买入ETF的金额为21.3万亿韩元，但同期机构投资者却呈现净流出迹象。
为了迎合“蚂蚁军团”多样化的投资需求，近年来，韩国资产管理公司在产品创新上不遗余力，推出了大量的主题ETF、杠杆ETF、反向ETF、主动ETF等创新产品。
比如在今年9月，韩国交易所便上市了五只主动ETF，如SAMSUNGACTIVE KoAct美国纳斯达克平衡50主动型ETF、Heungkuk香港货币市场主动型ETF等；两只杠杆ETF上市，比如Hanwha PLUS韩国国防杠杆ETF；十余只主题ETF上市，比如Hana 1Q K主权人工智能ETF。
此外，一位韩国投资者向证券时报记者透露，她和身边朋友也会通过个人养老金账户定投一些比较稳健的宽基ETF。据了解，韩国近年来积极推动养老金制度改革，鼓励个人通过个人退休养老金（IRP）和确定缴款型（DC）养老金账户进行更积极的投资，并放宽了这些账户投资于股票型ETF等风险资产的限制，使得大量养老金得以流入ETF市场。
对中国资产关注度提升
韩国的投资热潮并不仅仅局限于本土和美国市场，一个明显的趋势是，2025年以来，韩国投资者对中国资产，尤其是港股科技股的关注度明显提升。
韩国证券存管局数据显示，如果以成交额为指标，截至10月17日，中国已经以90.19亿美元的年度累计成交额，超越日本和欧盟，成为韩国投资者关注的第二大海外股票市场，仅次于美国。
如果从净买入额看，2025年以来，韩国投资者净买入中国资产（主要包括A股和港股）3.93亿美元，其中净流入港股的趋势更为明显。
一位就职于韩国某资产管理公司全球投资部门的分析师表示，在经历了2022—2024年因房地产风险等因素导致的谨慎期后，2025年，韩国个人投资者对中国股票的净买入量三年来首次由负转正，特别是在市场强劲反弹和政策支持下，韩国投资者加大了对科技巨头、AI及电动车相关企业的配置。例如，韩国投资者在港股市场的托管资金从1月的18亿美元增至10月的28亿美元，显示市场情绪改善。
具体到投资方向上，韩国投资者对中国资产的配置主要集中在科技巨头、人工智能、电动车和生物科技等新兴产业的成长股，而非传统行业，投资组合聚焦创新与未来成长主题。
韩国证券存管局显示，截至10月17日，韩国投资者今年净买入金额最高的前五大A股分别为寒武纪、药明康德、农业银行、中际旭创、中国移动，分别为10869万元、3550万元、3346万元、2593万元、2451万元；净买入金额最高的前五大港股分别为小米集团、宁德时代、中芯国际、优必选、阿里巴巴，分别为13.53亿元、4.95亿元、3.77亿元、3.73亿元、3.09亿元。
上述分析师表示，韩国本土资管机构认为，尽管中美关系和房地产问题等短期不确定性仍然存在专业股票配资资讯网，但相较欧美市场，中国股市具有估值吸引力、政策红利及以消费、基建和科技巨头为核心的产业周期，韩国投资者对中国股市的兴趣有望延续。
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