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作者 |第一财经 祝嫣然
2026年经济工作的政策基调已经明确。据新华社消息，中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。
会议指出，做好明年经济工作，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。
与去年同期政治局会议“稳中求进、以进促稳”的要求不同，今年强调“稳中求进、提质增效”，并提出“切实提升宏观经济治理效能”。业内分析，2026年是“十五五”开局之年，政策取向将直接影响未来五年经济发展的节奏与质量。政策基调将更为积极，重点解决经济运行中的结构性矛盾，通过更加精准有效的政策组合拳，激发经济增长新动能。
政策基调更加积极
会议对当前经济形势作出判断。会议指出，我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持稳定。
2025年前三季度，中国经济运行呈现“稳中有进、进中承压”的复杂态势。GDP同比增长5.2%，虽完成全年5.0%左右增长目标的概率较大，但三季度增速回落至4.8%，反映出经济增长动能边际减弱、结构性矛盾凸显的深层问题。
作为经济景气度的核心指标，11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，已连续7个月处于收缩区间，持续释放经济下行压力信号。高新技术与装备制造业PMI同步下滑，表明经济增长动能边际减弱，结构性矛盾正逐步凸显，经济发展进入转型升级的攻坚阶段。
政治局会议明确，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
此前二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议》）也提到，提升宏观经济治理效能，实施更加积极的宏观政策。
国家发改委主任郑栅洁日前在中共中央新闻发布会上表示，将从拓展政策空间、创新治理工具、增强宏观政策取向一致性三个方面持续发力，强化综合统筹和综合平衡，确保宏观政策同向发力、形成合力。
财政部部长蓝佛安近日表示，“十五五”时期财政政策力度要给足，坚持积极取向。要全力落实好积极财政政策的重点举措。全方位扩大国内需求，支持建设强大国内市场。支持高水平科技自立自强，促进新质生产力加快发展。在高质量发展中切实保障和改善民生，持续增进民生福祉。扎实推进城乡区域融合发展，拓展现代化发展空间。
东北证券指出，鉴于人均GDP达到中等发达国家水平的远景目标，“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.2%，而2026年作为“十五五”的开局之年，预计经济增长目标定在5%左右。为实现这一目标，宏观政策上，财政货币均需保持相对宽松。
中信证券首席经济学家明明团队指出，短期稳增长、稳预期是核心任务，中期推动产业与投资结构优化，长期着力构建新质生产力和新发展模式。2026年预计将在更积极的宏观政策组合和更具前瞻性的结构性改革推动下实现经济的稳健开局，为迈向2035年现代化远景奠定坚实基础。
明明认为，从当前政策节奏看，“宽财政+宽货币”的主基调将在2026年延续。综合考虑近期经济情况，2026年赤字率仍将维持在4%左右。货币政策方面，降准降息仍具空间，预计在2025年底至2026年上半年适度加力，并通过长期流动性工具维持资金面宽松。同时，结构性工具将聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融等重点领域，提升政策精准性。
建设强大国内市场
政治局会议指出，要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。
内需主导、建设强大国内市场依然是经济工作的重中之重。强大的国内市场是中国式现代化的战略依托。根据《建议》，大力提振消费、扩大有效投资、坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点是建设强大国内市场的三大发力点。
在“十五五”规划《建议》中，“居民消费率明显提高”首次被纳入经济社会发展的主要目标。
得益于消费品以旧换新、提振消费专项行动等政策措施出台，今年居民消费明显改善。但进入三季度，随着基数明显抬升和以旧换新政策效果减弱，消费恢复动力放缓。10月，社会消费品零售总额同比降至2.9%，其中商品零售同比降至2.8%，均为连续五个月回落。
接下来，随着基数抬升、国补政策调整和政策边际效应减弱，消费增速或将进一步走低，尤其是以旧换新相关品类。到明年上半年，面对高基数效应，消费将持续面临较大下行压力。
京东集团首席经济学家沈建光表示，政策层面可能会出台一些短期促消费措施，与改善民生、结构性改革等中长期举措相配合，避免接下来消费增速过快下行。例如，扩大消费品补贴支持范围，拓展至母婴类、健康类等溢出效应强的品类；加大对服务消费的财政支持力度，在全国层面推广服务消费券或消费补贴；减少消费不合理限制，鼓励游艇消费等新型消费等。
投资方面，粤开证券首席经济学家罗志恒表示，一方面，应更加聚焦于发挥战略引导作用和弥补公共服务短板，资金将更多地投向教育、医疗、养老等民生领域，以及新一代信息技术、新能源等关乎国家长远竞争力的前沿科技领域；另一方面，应通过完善产权保护制度、营造公平竞争的市场环境、健全民营企业参与重大项目建设的长效机制，形成政府投资与民间投资协同发力的强大合力。
微信编辑| 夏木
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